.svg)
چرا دلار سقوط کرد؟ نقش نرخ بهره و تعرفههای تجاری در افت ارزش ارز آمریکا
کاهش ۱۰ درصدی ارزش دلار در سال ۲۰۲۵ بازارهای جهانی را تحتتأثیر قرار داده و نگاهها را به پیامدهای اقتصادی آن دوخته است. این افت که نتیجه ترکیبی از کاهش نرخ بهره و تنشهای تجاری است، هم فرصتهایی برای اقتصاد آمریکا ایجاد کرده و هم چالشهایی جدی برای مصرفکنندگان به همراه داشته است.
به گزارش پارسینه به نقل از businessinsider، ارزش دلار آمریکا در سال ۲۰۲۵ در برابر تمام رقبای اصلی جهانی خود کاهش یافته و شاخص دلار — که ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزهای خارجی اندازهگیری میکند — امسال ۱۰ درصد افت کرده است.
دلایل مختلفی برای این کاهش وجود دارد که مهمترین آن تصمیم فدرال رزرو برای چندین نوبت کاهش نرخ بهره بوده است. بهطور کلی، زمانی که یک بانک مرکزی نرخ بهره را پایین میآورد، نگهداشتن آن ارز جذابیت کمتری پیدا میکند.
موضوع دیگر، سیاستهای تعرفهای پیشنهادی رئیسجمهور ترامپ است که بهویژه در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ بازارها را متلاطم کرد. سرمایهگذاران این تعرفههای احتمالی را منفی برای رشد و عاملی برای افزایش عدمقطعیت میدانستند؛ هر دو عامل به ضرر دلار بودند.
با این حال، نباید بیش از حد بدبین بود؛ دلار ضعیف مزایایی هم دارد.
در ادامه، دو مزیت و دو عیب کاهش ارزش دلار بررسی شده است:
Pro #1: ارزانتر شدن کالاها و خدمات آمریکایی برای خریداران خارجی و حمایت از مشاغل داخلی
دلار ضعیفتر قدرت خرید بیشتری به کشورهای دیگر میدهد و میتواند صادرات و رشد اقتصادی را تقویت کند. این موضوع به صنایع آمریکایی که به صادرات وابستهاند — مانند تولید و کشاورزی — کمک میکند.
طبق اعلام اداره سرشماری آمریکا، صادرات کالا و خدمات این کشور در ۹ ماه منتهی به سپتامبر، ۱۲۵ میلیارد دلار بیشتر از مدت مشابه سال قبل بوده که افزایشی ۵ درصدی محسوب میشود.
رئیسجمهور دونالد ترامپ نیز در ماه ژوئیه به مزایای دلار ضعیف اشاره کرد و گفت آمریکا در چنین شرایطی میتواند «پول بسیار بیشتری به دست بیاورد».
او در کاخ سفید گفت: «وقتی دلار قوی داریم، یک چیز اتفاق میافتد: خوب به نظر میرسد. اما نه گردشگری داریم، نه میتوانیم تراکتور بفروشیم، نه کامیون، نه هیچ چیز دیگر.»
جوزف بروسوئلاس، اقتصاددان ارشد RSM، نوشت که پایین نگهداشتن ارزش دلار یکی از اولویتهای دولت بوده تا صادرات جذابتر شود.
این موضوع برای بازار کار نیز پیامدهای مثبتی دارد؛ اگر صنایع صادراتمحور رونق بگیرند، مشاغل بیشتری ایجاد میشود.
Pro #2: افزایش سود شرکتهای چندملیتی و رشد سهام آنها
افزایش فروش خارجی بهطور طبیعی برای شرکتهای آمریکایی که در خارج از کشور فعالیت دارند خبر خوبی است. این موضوع برای بخش بزرگی از شرکتهای S&P 500 صدق میکند، زیرا نیمی از آنها بخش قابلتوجهی از درآمد خود را از بازارهای خارجی به دست میآورند.
هُوگان گفت: «برای شرکتهای آمریکایی، مزایا بیشتر از معایب است.»
پس از آنکه دلار آمریکا بدترین عملکرد نیمهاول سال را در نزدیک به نیم قرن ثبت کرد، مایک ویلسون، استراتژیست ارشد سهام آمریکا در مورگان استنلی، گفت دلار ضعیفتر یک «باد موافق» کمتر دیدهشده برای سود شرکتهاست.
او در گفتوگو با CNBC گفت: «شکی نیست که دلار ضعیف بخشی از دلیل بهبود سریعتر سود شرکتهاست.»
بلکراک نیز در یادداشتی اعلام کرد دلار ارزانتر میتواند برای سهام بینالمللی بدون پوشش ارزی مفید باشد، زیرا شرکتهای خارجی با تقویت ارزهای محلی خود قدرت خرید بیشتری پیدا میکنند.
در مقابل، دلار ضعیف میتواند قیمت کالاهای وارداتی یا کالاهایی با قطعات وارداتی را برای مصرفکنندگان آمریکایی افزایش دهد. این موضوع فشارهای تورمی را — که با تعرفههای ترامپ نیز تشدید شده — بیشتر میکند.
قیمت مصرفکننده در ماه نوامبر ۲.۷ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت؛ کمتر از پیشبینی اقتصاددانان، اما همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی بلندمدت فدرال رزرو.
هُوگان گفت: «برای آمریکاییهای عادی، داستان متفاوت است. قدرت خرید دلار کاهش مییابد و این یعنی سختتر میشود با افزایش هزینهها کنار آمد.»
Con #2: سفر خارجی گرانتر میشود
آمریکاییهایی که قصد سفر دارند نیز با هزینههای بیشتری روبهرو میشوند، زیرا دلار ضعیف قدرت خرید کمتری در خارج از کشور دارد.
در مقابل، آمریکا برای گردشگران خارجی جذابتر میشود، زیرا ارزهای آنها در برابر دلار تقویت شده است.
او گفت: «این موضوع هم مزایا دارد و هم معایب. اگر برنامه سفر به اروپا دارید، باید انتظار هزینههای بیشتری در تبدیل ارز داشته باشید.»
ارسال نظر