انتظارات صعودی بازار نقره؛ چشم‌انداز قیمت بالای ۱۰۰ دلار در سال ۲۰۲۶

۵۷ درصد سرمایه‌گذاران خرد منتظر نقره بالای ۱۰۰ دلار در سال ۲۰۲۶

بازار نقره پس از توقف رالی سال ۲۰۲۴ و نگرانی درباره تقاضای صنعتی در ابتدای ۲۰۲۵، امسال برخلاف انتظارات آغازین، جهشی خیره‌کننده داشت و بازدهی نزدیک به ۱۷۰ درصد را به ثبت رساند؛ به‌گونه‌ای که قیمت نقدی نقره در روزهای پایانی سال بالای ۷۹ دلار قرار گرفت و تنها ۷۰ سنت با مرز مهم ۸۰ دلار فاصله داشت.

با وجود احتیاط بانک‌ها و مؤسسات بزرگ در مواجهه با این سطوح تاریخی، اکثریت کارشناسان و سرمایه‌گذاران خرد همچنان سال ۲۰۲۶ را سالی صعودی برای این فلز می‌دانند.

سفر پرنوسان از کف ۲۹ دلار تا رکوردهای تاریخی

نقره سال ۲۰۲۵ را در حوالی ۲۹.۵۰ دلار آغاز کرد و پس از جبران ریزش‌های پس از انتخابات آمریکا، در ژانویه و فوریه بالای ۳۱.۵۰ دلار تثبیت شد. این فلز در اواخر مارس به ۳۴.۴۰ دلار صعود کرد، اما اعلام تعرفه‌های تجاری گسترده از سوی ترامپ سبب شد قیمت مجدداً تا حمایت ۲۹.۵۰ دلار عقب‌نشینی کند. نقره تا پایان ماه مه در محدوده ۳۲ تا ۳۳ دلار گرفتار بود، اما از ژوئن روند صعودی اصلی آغاز شد؛ روندی که موجب شد قیمت طی تابستان و پاییز به‌صورت پله‌ای تا رکورد بالای ۵۴ دلار در ۱۵ اکتبر پیش برود و در ادامه با رشدهای پرشتاب‌تر، اول دسامبر سطح ۵۸.۵۰ دلار و سپس بالای ۷۰ دلار را نیز فتح کند تا در آستانه پایان سال به نزدیکی مرز ۸۰ دلار برسد.

انتظارات صعودی در نظرسنجی‌ها؛ امید به سقف‌های سه‌رقمی

در نظرسنجی سالانه کیتکو، ۵۷ درصد سرمایه‌گذاران خرد پیش‌بینی کرده‌اند قیمت نقره در سال ۲۰۲۶ بالاتر از ۱۰۰ دلار معامله شود. همچنین ۲۷ درصد محدوده ۸۰ تا ۱۰۰ دلار و ۱۱ درصد محدوده ۶۰ تا ۸۰ دلار را محتمل دانسته‌اند و تنها ۵ درصد کاهش قیمت به بازه ۴۰ تا ۶۰ دلار را انتظار دارند. این داده‌ها نشان می‌دهد بدنه اصلی بازار روی ادامه‌دار بودن رالی نقره حساب باز کرده است.

دیدگاه مؤسسات مالی؛ صعود با احتیاط و ریسک اصلاح

کارشناسان Heraeus معتقدند سرعت رشد قیمت‌ها بیش از حد بوده و احتمال افت یا تثبیت در نیمه نخست ۲۰۲۶ وجود دارد. TD Securities با اشاره به افزایش شدید ذخایر آزاد نقره در لندن، تعدیل قیمت تا محدوده میانه ۴۰ دلار را سناریویی قابل‌چشم‌پوشی نمی‌داند. در همین حال، BMO Capital متوسط قیمت سال آینده را حدود ۵۶ دلار و سقف سال را ۶۰ دلار پیش‌بینی کرده و بر نشانه‌های اشباع خرید در بازار نقره و پلاتین تأکید دارد.

پیش‌بینی‌های صعودی افراد اثرگذار در بازار

ماریا اسمیرنووا، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Sprott، بر این باور است که کمبود عرضه فیزیکی در بازار هنوز حل نشده و تمرکز این کمبود اکنون از لندن به شانگهای منتقل شده است؛ انتقالی که اهمیت زیادی دارد زیرا چین حدود ۲۰ درصد از تولید نقره جهانی را در صنعت خورشیدی مصرف می‌کند. او با اشاره به ورود بیش از ۱۰۰ میلیون اونس نقره به ETFهای غربی از ابتدای سال، اهداف قیمتی ۶۰ و ۶۳ دلار در کوتاه‌مدت و حتی ۱۰۰ تا ۲۰۰ دلار در سناریوهای تهاجمی‌تر را محتمل می‌داند.

از سوی دیگر، میشل اشنایدر، استراتژیست MarketGauge، نقره را باوجود رکوردشکنی‌های اخیر همچنان زیر ارزش واقعی می‌داند. وی معتقد است نسبت تاریخی طلا به نقره که در محدوده ۵۰ تا ۶۰ بوده است، می‌تواند تا سطح ۴۰ کاهش یابد؛ رخدادی که رشد بیشتر نقره را تقویت خواهد کرد. او تأکید می‌کند توسعه جهانی زیرساخت‌های هوش مصنوعی بدون نقره امکان‌پذیر نیست و همین امر موتور تقاضای پایدار خواهد بود.

هشدار درباره پایان چرخه و احتمال اصلاح چندساله

آوی گیلبرت، تحلیلگر مطرح الیوت‌ویو، معتقد است که بازار طلا و نقره در مراحل پایانی چرخه صعودی خود قرار دارد و سال ۲۰۲۶ می‌تواند آغاز یک بازار نزولی چندساله باشد. او با این حال می‌گوید تا زمانی که حمایت‌های فعلی از دست نروند، نقره جا برای رشد بیشتر دارد. همچنین جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد تکنیکال کیتکو، پیش‌بینی می‌کند بازار در ۲۰۲۶ همچنان پرقدرت باقی بماند، اما برای ادامه مسیر نیازمند توقف‌های تنفسی است؛ با این وجود بسیاری از تحلیلگران دستیابی به قیمت ۷۵ تا ۱۰۰ دلار طی سال آینده را همچنان محتمل ارزیابی می‌کنند.

تصویر بازار نقره در سال ۲۰۲۶ ترکیبی از خوش‌بینی قدرتمند نسبت به ادامه رالی و هشدارهای جدی درباره احتمال اصلاح قیمتی است. کمبود عرضه فیزیکی، افزایش نقش چین و جهش تقاضای فناوری‌محور، مهم‌ترین محرک‌های صعود خواهند بود؛ اما رشد بسیار سریع قیمت‌ها و افزایش ذخایر جهانی به این معناست که مسیر صعود برای نقره ممکن است پرنوسان و همراه با توقف‌های مقطعی باشد.