طلا و نقره زیر فشار افزایش مارجین

به گزارش پارسینه؛  بازارهای آتی طلا و نقره در ده روز گذشته با نوسانات بی‌سابقه‌ای مواجه شدند، به‌طوری که در برخی روزها قیمت‌ نقره بیش از 20 درصد و طلا بیش از 10 درصد نوسان داشت. در نتیجه این شرایط، بورس‌های کالایی بزرگ جهان ناچار شدند برای مهار ریسک، اقدامات نظارتی مشخصی را در دستور کار قرار دهند.

در همین راستا، بورس‌های کالایی از جمله بورس آتی شانگهای و سی ام ای کومکس آمریکا با هدف کاهش فشار ناشی از معاملات اهرمی و جلوگیری از گسترش ریسک سیستماتیک تصمیم به افزایش مارجین معاملات گرفتند.

در بورس شانگهای، مارجین پوزیشن‌های عمومی طلا به 19 درصد و مارجین پوزیشن‌های هِج به ۱۸ درصد افزایش یافت. هم‌زمان، مارجین کل معاملات نقره به ۲۲ درصد رسید و دامنه نوسان مجاز قیمت طلا و نقره به ترتیب ۱۷ و ۲۰ درصد تعیین شد. به این ترتیب، معامله‌گران برای حفظ موقعیت‌های خود به سرمایه بیشتری نیاز پیدا کردند. در نتیجه، آن دسته از معامله‌گرانی که توان تأمین مارجین جدید را نداشتند، پوزیشن‌های خود را تسویه کردند؛ موضوعی که فشار بیشتری بر معامله‌گران کوچک وارد کرد و به تشدید نوسانات قیمت انجامید.

در سوی دیگر بازار، بورس کالای آمریکا هم مسیر مشابهی را در پیش گرفت. گروه سی‌ام‌ای، مارجین قرارداد‌های آتی طلا را از ۸ به ۹ درصد و مارجین قراردادهای آتی نقره را از ۱۵ به ۱۸ درصد افزایش داد. این تغییرات از ۶ فوریه اجرایی شد و در واقع بخشی از روندی بود که این بورس از ۱۳ ژانویه آغاز کرده بود؛ روندی که طی آن مارجین‌ها چندین‌بار افزایش یافتند.

نوسانات شدید قیمت طلا و نقره در بازار جهانی

این اقدامات در شرایطی انجام شد که بازار فلزات گران‌بها هفته گذشته با شوک قیمتی شدیدی مواجه بود. به‌طوری که طلا و نقره، پس از ثبت رکوردهای تاریخی، بزرگ‌ترین افت قیمتی چند دهه اخیر خود را تجربه کردند. قیمت لحظه‌ای طلا از ۴۸۹۵ دلار به ۴۶۵۴ دلار کاهش یافت و نقره از ۷۵ دلار به ۶۳٫۹۹ دلار سقوط کرد. به دنبال این افت، فشار بر معامله‌گران اهرمی افزایش یافت و موجی از تسویه اجباری پوزیشن‌ها شکل گرفت.

در این میان، مارجین‌ها که نقش پول تضمینی برای پوشش ریسک را ایفا می‌کنند، به ابزاری کلیدی برای کنترل بازار تبدیل شدند. افزایش مارجین معامله‌گران را ناچار کرد یا سرمایه بیشتری به حساب‌های خود تزریق کنند یا از بازار خارج شوند. به همین دلیل، فشار فروش به‌ویژه در بازار نقره شدت گرفت و نوسانات بیشتری در قیمت‌ها مشاهده شد. در این شرایط، معامله‌گران کوچک بیشترین آسیب را متحمل شدند، در حالی‌که معامله‌گران نهادی توانستند موقعیت‌های خود را حفظ کنند.

هرچند طلا و نقره همچنان در مسیر نوسان باقی خواهند ماند، اما اقدامات بورس شانگهای و سی‌ام‌ای می‌تواند شرایطی قابل مدیریت برای ادامه فعالیت بازار ایجاد کند. از این رو، معامله‌گران بیش از هر زمان دیگری به تحلیل دقیق، مدیریت سرمایه و احتیاط در استفاده از لِوِرِج نیاز خواهند داشت.